2010年3月份中国豆粕月度分析及后市展锐尖毛蕨黄鹌菜属柔毛菝葜山景天七层楼Frc

2010年3月份中国大理青兰豆粕月度分析及后市展望

2010年3月份中国豆粕月受3点静态曲折负荷折断度分析及后市展望

3月中国豆粕均价3066元/吨，较2月下跌92元/吨。全球大豆供应充足、美元偏强、中国进口大豆充裕、中国养殖行业恢复进度缓慢、进口大豆成本持续走低等多重不利因素打压，国内豆粕现货行情持续走弱；不过，期间也因豆粕跌入成本线、南美农户罢工，粕价有所反弹走高，支撑本月粕价跌幅相对理性。

一、大豆豆油豆粕外盘动态

3月豆类期货先跌后涨，上半月因中国取消美豆进口订单、担心中国抑制通胀以及南美大豆产量预期高打压大豆跌势一个月低点，下半月因南美农民罢工、美元疲软和原油走高等刺激豆有所回升。

图表：2010年3月CBOT豆类主力合约每日收盘价格（大豆单位美分/蒲式耳，豆粕美元/短吨，豆油美元/磅）：

数据来源：CBOT

二、大连盘大豆豆油豆粕动态

3月国内大连盘豆类走势与美盘走势紧密，同样是上半月跌下半月涨，其主要因素基本上相同。

图表：2010年3月大连盘豆类主力合约每日收盘价格（单位：元/吨）

数据来源：大连商品交易所

三、国内大豆行情动态

3月黑龙江国产大豆月价3740元/吨，与上月持平，因油粕需求软，油厂收购大豆兴趣低，而受国家保护收购大豆较高影响，当地油厂大豆亏损，大豆交易市场冷清；3月进口大豆月价3543元/吨，环比上涨29元，涨幅0.83%，上半月因中国取消美豆进口订单、担心中国抑制通胀以及南美大豆产量预期高打压大豆跌势一个月低点，下半月因南美农民罢工、美元疲软和原油走高等刺激豆有所回升。

图表：2010年3月国产和进口大豆月度均价表（单位：元/吨）

图表来源：上海益农数据中心

四、豆粕现货供需及价格动态

1）供应市场

3月中国大该装备采取电子万能实验机类型的装备来进行系列实验豆到港数量为456万吨，仅次于2009年12月份4密叶杨78万吨月度最高水平。受大豆供应充足利好，油厂开工比较稳定，豆粕供应充足，行情因此也持续走低；不过下半月，国际大豆期货在美元阶段走软和南美农户罢工利好下反弹走高，豆粕现货略有跟涨，但归结全月仍然呈下跌趋势。需要提示，因豆粕现货下跌，油厂进入亏损，部分停产减压、移库等，豆粕供应总体看压力不是很大，东北地区因国产大豆价格高涨，停机多，豆粕供应更是无明显压力。

2）养殖、饲料需求市场

3月份，在经历了春节期间的集中消费之后，居民畜禽水产品消费量在本月出现了下降态势。中国养殖市场因此进入了新一轮的低迷期，存栏总体不足，效益总体亏损。生猪养殖市场发展受挫、蛋鸡蛋鸭养殖毫无起色、肉鸡养殖市场发展略青羊参好、肉鸭养殖严重低迷、奶牛养殖一潭死水、肉兔存栏不足。

图表：2010年3月中国局部市场生猪/鸡蛋/毛鸡月度均价比较统计表（单位：元/KG）

备注：数据来源于上海益农信息

3月份，在养殖市场总体低迷的前提下，中国饲料市场没有获得良好的发展机会，水产养殖市场的快速恢复是推动本月饲料产需量环比较大幅度上涨的最主要因素。从数据上看，本月中国饲料总产量环比增长8.23%、同比增长0.60%；消耗量环比增长5.81%、同比增长3.42%。从品种间的环比变化数据看，水产料环比增幅最大，其次是肉禽料，蛋禽料的环比变化则最小。

图表：2010年3/2月中国饲料产量及消耗量环比同比表：

3）价格变化

3月中国豆粕均价3066元/吨，较2月下跌92元/吨。全球大豆供应充足、美元偏强、中国进口大豆充裕、中国养殖行业恢复进度缓慢、进口大豆成本持续走低等多重不利因素打压，国内豆粕现货行情持续走弱；不过，期间也因豆粕跌入成本线、南美农户罢工，粕价有所反弹走高，支撑本月粕价跌幅相对理性。

图表：年度中国豆粕月度均价对比图（单位：元/吨）

数据来源：上海益农数据中心

五、年2月豆类进出口动态

2010年2月中国进口大豆294万吨，较1月大幅下降114万吨；大豆出口量8494吨，较1月下降6千吨；进口豆油在22588吨，较1月减少4.97万吨；豆油出口量2392吨，较1月下降1128吨。

图表：年中国豆类进出口数据表

图表来源：中国海关

六、后市预测

预计，受后期进口大豆成本更低、进口大豆供应充裕、全球大豆供应基本面良好以及结合国内养殖行业恢复进度仍旧不快等多方面考虑，4月份国内豆粕行情将继续震荡走低，幅度不大，我们估计全月豆粕价格在元/吨波动。

附、豆油现货市场动态

3月一级豆油月价7542元/吨，环比上涨41元，涨幅0.”55%.主要影响因素有：新消息匮乏，国内外豆油期货价格持续盘整，令豆油现货价格跟随其小幅波动；国内油脂需求仍然处于春节后的消费淡季，需方采购心态一般，市场成交数量较上月有所好转；沿海地区油厂开机比较正常，豆油新增供应数量充裕，加之库存水平偏高，令价格难以大幅反弹。

图表：年中国一级和四级豆油月度均价对比图（单位：元/柳叶菊吨）

数据来源：上海益农数据中心

棉油/菜油现货市场动态

3月中国棉有均价7325元/吨，较2月下跌25元/吨。春节过后棉油需求弱，油厂棉油出货缓慢，部分地区报价小幅走低，但成本高和货源对行情构成支撑，价格跌势有限，豆油走势波动不大，未能对棉油指引方向。

3月四级菜籽油月价8256元/吨，环比下跌15元，跌幅0.18%。本月菜籽油走势较稳，主要影响因素有：受西南地区持续干旱影响，市场担忧油菜籽减产，支撑菜籽油报价维持高稳；春节后市场需求疲软，油厂菜籽油走货不畅，局部地区高报低走；豆油走势波动不大，未能对菜籽油指引方向。

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